【编者按】过去一年，非洲经济复苏被系列内外部因素冲击扰动，但总体预期保持稳定，免受重大经济衰退。11月，经济学人智库（EIU）发布《2023年非洲展望：应变克难，韧性发展》报告，预测非洲2023年整体经济增长率为3.2%。未来非洲挑战主要包括沉重的偿债负担，选举周期、地缘政治和战争造成的动荡局势，以及地缘冲突和恶劣天气导致的粮食不安全问题。以下是ICOVER安投平台专家对该文章的综合编译，文中观点仅供参考，不代表编者及发布者的立场。
01、非洲主要经济体增长仍缓慢
随着内外部经济环境挑战加剧，非洲大陆主要经济体仍将陷于缓慢增长模式。
2023年，南非经济增长展望仅为1.5%，或进入连续两个季度实际GDP负增长的技术性衰退。主要原因是利率上升、电力供应短缺和需求疲软拖累国内和出口相关的商业活动。
尼日利亚虽然也面临类似情况，但得益于其大宗商品贸易韧性高、主要城市消费品和服务市场活力强，2023年经济增长将达3.1%。
埃及的经济预计增长将略低于3%，不到2022年一半。随着利率上升和埃镑贬值，以及向能源紧缺的欧洲出售液化天然气（LNG），埃及的经济增长将得以支撑。
肯尼亚正从2022年8月大选后的动荡中逐步恢复，有望成为2023年非洲增长最快的主要经济体，其实际GDP增长预计达5%。
图：2023年非洲各国经济增长率预计
02、出口面临严峻的市场环境
2023年，非洲出口国将面临更加严峻的外部商业环境，但前景并非悲观。非洲的主要出口业务与欧盟、美国和中国的经济形势呈现高度关联。
未来一年，一些企业将在上述市场中面临需求疲软的风险。预计欧盟（以及英国）将在2023年陷入衰退。随着高通胀和货币政策收紧对家庭支出和商业投资造成影响，美国经济增长将大幅放缓。此外，中国经济的表现或受自身内部压力影响，包括新冠疫情的残余影响以及房地产业的困境问题。
图：2021年非洲国家出口目的地
部分因素可使非洲2023年对外出口避免出现大幅下滑。
2023年，大宗商品价格，尤其是能源、金属和矿物的价格将持续波动，甚至可能有所回落。但与历史数据相比，大宗商品价格在经历了2021和2022年的稳步增长后，仍保持在相对较高的水平。主要的大宗商品出口国将继续受益于短期内贸易条件对其外部平衡的推动。
国际主要经济体将继续争夺并希望长期获得非洲关键战略能源产品和工业原料，加之对俄罗斯实体的国际制裁令投资者和买家转向别处，有助于防止2023年非洲大宗商品的外部需求萎缩。
在能源方面，欧洲国家决定寻求俄罗斯油气的替代品，这将在中短期推动对非洲能源的外部需求，并为尼日利亚、安哥拉、加蓬、利比亚、阿尔及利亚、埃及、刚果（布）、加纳、赤道几内亚和乍得等国家的未来能源项目带来潜在的新投资。
同样，如果西方矿业公司和大宗商品贸易商不再依赖俄罗斯的铜、钴、钻石、黄金、铁矿石、锰、镍、铂、钯、钨、铀、钒和锌等产品供应，则非洲矿企，尤其是博茨瓦纳、刚果（金）、纳米比亚、尼日利亚、塞拉利昂、南非、坦桑尼亚、赞比亚和津巴布韦的矿企将受更多关注。
资源密集度较低、贸易多样化程度较高的经济体将继续成为非洲增长最快的经济体，包括肯尼亚、科特迪瓦和毛里求斯。
2023年，出口导向型制造业将进入经营更困难和更不确定的时期，其特点是成本更高，需求更弱，但得益于过去十年全球和区域价值链一体化改善、国际合作伙伴牢固关系的建立以及提高国际竞争力的努力，该地区不会完全陷入颓势。
03、汇率仍将继续承压
2022年间，多数非洲货币对美元汇率已大幅贬值，预计汇率疲软将持续到2023年，但弱势地位将有所改善。
陷入困境的苏丹和津巴布韦货币均将在2023年成为全球最疲软货币，而加纳、马拉维、塞拉利昂、埃塞俄比亚和埃及都将受通胀上升影响，其货币对美元的贬值幅度将超过10%。
2023年，尼日利亚、南非、安哥拉、阿尔及利亚和肯尼亚等主要非洲大国也将面临货币疲软，其本币对美元将进一步贬值，主要原因是全球金融市场趋紧、外部需求减弱以及国内价格压力。
图：2023年非洲货币对美元汇率浮动调整预计
04、货币政策收紧和通胀压力犹存
2022年，约三分之二的非洲国家央行提高了国内政策利率，以抑制通胀和缓解汇率压力，而多数非洲国家将在2023年进一步提高国内政策利率。
图：2023年非洲央行政策利率调整预计
非洲各国政府需审慎施策，以保护普通民众家庭和企业脆弱的信心，避免破坏中短期经济增长前景。加纳、埃塞俄比亚、埃及、南非和津巴布韦的政策制定者可能面临最紧迫的收紧货币政策需求。
2022年，约42%的非洲国家年平均消费者价格通胀率将达两位数，价格压力高企前所未有地成为政府、企业和家庭共同面临的问题。
2023年，除津巴布韦外，所有非洲国家的消费者价格通胀压力仍将保持高位，但受货币政策调整和大宗商品价格下跌影响，通胀将会有所缓解。
图：2022年和2023年非洲国家通胀率预计
05、债务偿还将更加困难
非洲各国政府在国内和国际上都加大了借贷力度，公共部门债务比率（相对于GDP）已回升至2000年初的高点，即2005年在《重债穷国倡议》框架下实施大规模债务重组之前的水平。
2022年和2023年非洲公共部门平均债务/GDP比率将保持在60%以上，部分非洲国家，尤其是南部非洲将远超这一水平。
2023年，随着国内和国际借贷成本上升，大量偿债和展期需求将给一些国家带来沉重压力。
左图：2000年~2023年非洲地区公共部门债务总额占GDP比率；右图：2023年非洲各国公共部门债务占GDP比率
加纳、突尼斯、埃及、刚果（布）、赞比亚、津巴布韦和莫桑比克背负相对于GDP而言的巨额债务，其政府将在2023年努力应对偿债负担，这些巨额债务将消耗其大部分财政收入。
阿尔及利亚、安哥拉、埃塞俄比亚、加蓬、肯尼亚、尼日利亚和南非等主要经济体的公共债务水平看似可控，但这些国家的偿债成本居高不下；尤其是尼日利亚，其债务/GDP比率较低，但偿债成本极高。
因此，实施经济改革（包括改革补贴制度和税收结构）以及削减公共部门支出的压力将越来越大，但大规模改革很可能要等到即将举行的政治大选尘埃落定、政治走向变得更清晰后方可实施。
IMF的一项研究表明，由于跨国企业开展转移利润，撒哈拉以南非洲各国政府每年会损失4.5亿至7.3亿美元的采矿业企业所得税收入，而这些国家正面临提高公共支出以应对新冠疫情的巨大压力。采取有针对性的政策措施来减少避税，可以帮助政府重新获得一部分急需的税收，以此促进经济复苏并实现其“可持续发展目标”。
很明显，采矿业对撒哈拉以南非洲地区的经济极其重要。在该地区的15个资源密集型国家中，采矿业对GDP的贡献率约为10%。其中，大多数国家的矿物出口平均占到其总出口的50%，而采矿业也是外国直接投资的主要来源。然而，对该地区的15个资源密集型经济体而言，采矿业收入平均仅占其各自GDP的2%，这种收入水平说明利益并未得到“公平”分享。
IMF的研究发现，收入减少有以下两个原因。其一，各国试图通过降低税率来吸引入境投资，这在该地区引发了不健康的税收竞争。其二，跨国企业从事国际利润转移活动，缩小了矿产生产国的税基。
因此，采取有针对性的政策措施，可以帮助有关国家减少采矿业的避税活动，为收入调动提供支持。一些国家已在应对采矿业利润转移的问题上取得了进展。塞拉利昂实施了新的财政制度，使该国不再需要根据每一个采矿项目逐一协商财政条款；几内亚、利比里亚和马里加强了转让定价保护；南非和尼日利亚对利息抵税设定了限制；在15个资源密集型经济体中，有9个实施了替代性的最低税率，这可以确保企业每年都至少会缴纳一定的企业税；肯尼亚在其税收协定政策中引入了一个条款，用来防止企业挑选对自身有利的税收协定。
这些措施有望为撒哈拉以南非洲的采矿业带来更多的税收收入。全球最低税率安排很可能将减少利润转移，降低各国面临的税收竞争压力。要完善税收政策、解决避税问题，既需要精心筹划，又需提升当局的能力，这些都需要时间、资源和政治承诺。
与此同时，2023年和2024年，将有更多的非洲国家面临外债困境，非洲国家每年要偿还约750亿美元的外债（到期的中长期资本偿还）。近年来，国外债权人提供了与新冠疫情相关的债务减免和相对较低（与历史水平相比）的利率，但这些国际金融支持已结束。
由于政策利率上升、货币对美元贬值和资本流入减少，偿债负担将变得更加沉重，而现有债务展期或申请新债务将成为更大挑战。许多非洲国家发现2022年难以发行新的欧洲债券，且二级市场收益率正急剧上升，这表明未来再融资成本的走向特征。
分析指，整个非洲大陆似乎不太可能发生全面泛滥的外债危机，但一些高杠杆率的国家将面临严重的融资困境和一段政治经济非常不确定的时期。
06、选举将对稳定构成威胁
2023年，非洲有17个国家将举行国家元首（总统或总理）或国家立法机构选举，2024年将有另外13个国家举行全国选举。
非洲的选举时间非常不确定，2023~2024年的选举周期也同样不确定，在多个国家发生政治抗议、大规模示威和罢工的风险很高。虚假信息传播和心怀不满的失败政客，以及公众对政治机构、统治精英和糟糕的公共服务的不满，很容易引发社会局势动荡。
由于对工资增长放缓、生活成本上升和粮食安全担忧，一些国家的社会经济状况恶化，使其成为现任政府或新政府不得不面临的问题。阿尔及利亚、埃及、埃塞俄比亚、刚果民主共和国、利比亚、马达加斯加、尼日利亚、南非和津巴布韦即将举行的选举可能会成为2023年破坏性内乱的爆点。
图：2023~2024年非洲选举周期
07、紧张的地缘政治将跨年延续
近年来，欧盟、美国和中国加大了在非洲建立经济、政治和安全关系的投入。在未来一年里，以上竞争将有所加剧。
从外国直接投资的存量来看，欧盟在非洲的国际投资中保持着极为重要的地位，是非洲主要贸易伙伴。欧盟和非洲联盟（非盟）领导人于2月份在布鲁塞尔举行的第六届欧盟-非盟峰会上会晤，并就新伙伴关系原则和2030年共同愿景达成一致。此外，峰会还见证了欧盟同意对非增加新冠疫苗供应，并将其约1500亿欧元的全球门户投资基金用于非洲。
美国则制定了一项新的非洲战略，希望修补和重振特朗普（Donald Trump）任总统期间急剧下滑的美非关系。与此同时，乔·拜登（Joe Biden）政府计划2022年12月在华盛顿举行一次美非领导人峰会，这是自2014年首届会议以来的第二次会议。
非洲将在中国“一带一路”合作倡议和“双循环”新发展格局中发挥重要作用。中国在非洲寻求生产基地和战略供应链的保障，并谋求为中国商品和服务打开终端市场。中国政府以国家方式支持的对非大额贷款和大型项目的时代可能即将结束，但协同推动中国私营部门进入非洲的努力正在加大。软实力将在中国参与非洲大陆的事务中发挥重要作用，其中包括持续开展新冠疫苗外交，支持区域一体化，并推动和平与安全倡议落地。
近年来，俄罗斯一直在努力争取非洲各地的政治支持，提供了密集的外交、财政援助和军事支持，但2023年俄乌冲突可能会阻碍俄罗斯在非洲大陆的雄心。俄罗斯的经济困境以及受到的国际制裁将使俄非贸易和投资交易复杂化，而随着俄军力量被重新部署到欧洲（包括由俄罗斯准军事组织瓦格纳集团雇佣军），以及俄在欧洲遭受损失，俄罗斯对非洲的军事支持将逐渐减少。第二次俄非峰会定于2022年底在埃塞俄比亚举行，但乌克兰危机的不确定性及其政治影响可能会使会议缩小规模甚至停办。俄罗斯在非洲拥有强大的盟友，尤其是在中非共和国、马里、利比亚、阿尔及利亚、埃及、苏丹和莫桑比克，俄罗斯将保持这种联盟，但发现很难扩大其地缘政治影响范围。
08、大型电站项目将获更多关注
大型能源项目将在2023年及接下来的几年里获得积极进展，发电能力得以提升，将为国内工业和普通家庭用电提供更多电力供应，并促进跨境电力传输。埃塞俄比亚复兴大坝（GERD）和南非的大型红石光热电站（CSP）等大型电力项目即将完工，成为水电、太阳能和风能项目大型电网的一部分，将助推可再生能源发电装机容量加快增长。此外，各类天然气和液化天然气项目将于2023年投产或增加产量，有助于促进天然气出口和供应燃气电站。
埃塞俄比亚复兴大坝的建设计划于2023年完成，发电量将在未来几年增加。两台涡轮机于2022年初调试，装机容量为750 MW，大坝第三次蓄水于8月和9月进行。建筑工程完工后，13台计划涡轮机全部投入运行，埃塞俄比亚复兴大坝的总装机容量将增大至5000~5500 MW，成为非洲最大的水力发电站。该项目是非洲之角电力供应的规则改变者，但考虑到对埃及和苏丹境内的青尼罗河下游水资源的潜在影响，该项目极具争议性。自2021年4月以来，埃塞俄比亚、埃及和苏丹三国间关于埃塞俄比亚复兴大坝蓄水的谈判陷入僵局，但随着埃塞俄比亚不顾一切地向前推进，在非盟调解下谈判或于2023年恢复。
图：埃塞俄比亚复兴大坝
09、气候变化和粮食安全将困扰政策制定者
埃及11月主办2022年联合国气候变化大会（COP27），阿联酋将于2023年底主办第28次缔约方大会（COP28），非洲领导人将继续努力游说富有国家对其提供更多的外国投资和国际金融支持，以推动气变适应项目，并帮助跨部门、社区和生态系统提升抗灾能力。
非洲各国政府将在第三条战线上大力推进，以确保与气候变化相关的损失和损害得到公平的转移，这是国际气变政策中长期以来备受争议和悬而未决的领域。
埃及或阿联酋都不太可能在以下三个领域取得任何直接和实质性进展，即为气候变化适应、抗灾能力建设和补偿提供更多资金，而非洲国家仍在气变灾害的相关损失事件影响中首当其冲。
2022年的不利天气条件以及2023年遭受进一步破坏的可能性将对国内粮食供应产生负面影响，而农业投入（尤其是燃料和化肥）和进口食品价格高企将加剧东非大部分地区、萨赫勒地区和南部非洲部分地区的粮食安全危机。
水资源紧张和粮食不安全仍然是造成局部冲突、社会动荡和跨境移民的主要因素，尤其是埃塞俄比亚、索马里和南苏丹三国，2023年因饥荒引发的人道主义危机的风险将愈发凸显。
图：全球粮食不安全：饥饿热点地区
10、局部未决冲突影响区域稳定
鉴于潜在的紧张局势和外溢因素影响，非洲大陆的局部冲突热点问题仍将难以解决。
2023年不安全热点地区将包括萨赫勒地区，尤其是马里和布基纳法索、利比亚、整个非洲之角、莫桑比克北部以及尼日利亚的动荡地区。
尤其值得关注的是埃塞俄比亚北部（提格雷地区）的冲突，该冲突如持续，则在2023年将继续破坏非洲之角的和平稳定。埃塞俄比亚联邦政府军和厄立特里亚盟友在埃厄边境不断集结不利于问题和平解决，其与提人阵（TPLF）的对抗或将继续，并在2023年导致更多外部介入。
此外，在马里和布基纳法索发生的冲突还涉及政府军队、与伊斯兰国和基地组织分支关联的圣战分子、联合国维和人员、法国等欧洲军队以及包括俄罗斯准军事组织瓦格纳在内的雇佣军集团。
总而言之，2023年，非洲各类不稳定因素将继续主导地区冲突，不稳定地区局势将持续动荡，死亡人数仍将居高不下。
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