主权担保

常见的这些担保措施，第一个是主权担保。这一类我觉得大家应该都很熟悉，也是等级最高的，效率最高的一个担保方式，我们中信建设很多项目也用了这样的担保方式。但是现在往往主权担保的项目，也是越来越难，很难找，甚至可能越来越少。

现在可能有类主权的担保或者次主权的担保，比如说一个联邦的国家，它联邦政府不给主权的担保，但这些州政府给的担保，像我们信保，包括银行机构，金融机构也是可以考虑接受的，这样的一个担保也是我们可以去考虑的。我们现在正在跟进的一个项目，谁来兜底付？这个时候如果想获得信保的融资，他往往希望是由一个能够代表国家主权的机构或者公司也好，就是代表国家来承诺，我来做兜底来支付。那么有这个条件信保是可以承保，为什么呢？如果真的违约是主权违约，而不是一个商业公司违约，或者是一个非主权的政府违约，他可以追索你主权，那么他的风险就很小，所以他愿意承保。等于主权给兜了底，然后他来进行承保。

还有一些是或有的担保，往往出现在一些PPP、BOT类似的一些项目的融资模式当中，正常的时候你提供公共服务，或者说提供公共产品，正常运营的时候，政府是没有担保的义务或者责任的，但是如果公共产品和公共服务根据你所签的商务合同没有得到支付，而且可能是由于政府某些原因，违约不支付的话，就你可以去获得追索政府或者赔偿，或者他承担最终的支付责任。这样的一些或有的担保，其实现在也在越来越多的项目中出现。

金融机构的担保

第二是金融机构的担保，这个是往往是银行，往往是我们项目所在地的银行，更多来说大银行出具一个担保，也包括国际的保险公司，ECA来给项目的融资做担保。他们因为也是本身自身的资信能力和信誉都很高，所以很容易获得国内银行的接受做融资，或者国际上银行也可以直接做融资。但这样的一些金融机构担保的情况，往往他们都可以做转贷或者做银行间的融资安排。

商业担保

最后是常见的商业担保。商业担保就是说你不是主权，也不是金融机构，最多的最常见就是咱们这些公司，商业机构。那就是基于你自己的能力和实力，银行或金融机构会评估你有没有担保能力。

中信保有三条比较重要的标准。第一就是说你的公司，你企业的负债率不应高于70%。第二就是你计划去贷款的总额，不要超过你自己企业的净资产。第三就是你的企业近三年来累计的净利润是正值。那么大家其实一看也明白，如果你达到这三条的标准的话，你要去做贷款，人家可能从主要的几个标准来看，你应该是有借款的能力，所以也能作为一种担保。

我们公司也做了不少类似的项目，也可能比较简单，但是对公司的确是存在压力，这些指标也符合刚才讲的三个指标，所以这些公司给担保他们是可以接受的，那么，如果需要可以获得信保的承保，如果银行能够直接接受，我们直接去贷款，这都是可能的。

项目融资/项目担保

最后一个项目融资或项目担保。其实我们很多项目都想采取这个模式，都想探讨这个模式。现在我们在协助巴西事业部跟踪的一个项目，也在探讨这样一个模式。中国的银行现在其实在有一些改变或松动，就是根据你的财务模型，你在运营的时候，你在建设期，当然你要提供他可接受的担保，包括股东担保或各类别的担保。到运营期，如果你整个现金流的状况能够满足当时的财务模型的指标，那你可以撤消你这些此前提供的股东担保也好，或者别的担保也好，那么变成一个项目担保，用项目本身做担保。但是如果项目本身哪年又恶化了，那可能还需要你再重新提供股东担保。

他们叫这种担保“动态的担保”，比那种传统的从一开头从头到尾让你提供全程的担保，可能稍微做了一些变化，但又不是说纯是无追索的，一定要依赖这个项目本身来做担保。