老挝Monsoon 600MW风电项目

以电为媒，跨境“电商”，成就跨国联姻典范：Monsoon风电项目位于老挝南部和越南接壤的Sekong（塞公省）和Attapeu（阿速坡省），装机容量为 600 MW，总投约9亿美元，项目将通过一条从老挝到越南Quảng Nam省的500千伏专属输电线路向越南中部提供电力，预计今年年底实现融资关闭。

跨境售电高歌猛进突遇 “绊脚石”

老挝是东南亚半岛上唯一的一个内陆国家，经济落后，但境内流淌着许多的河流。随着东南亚经济的发展，东南亚半岛的国家用电需求也越来越高。由于老挝境内山地和高原比较多，因此河流的上下落差也很高，这就让老挝从中看到了利用河流发电的契机，制定了“东南亚蓄电池”的国家战略即计划利用河流发电，除了满足自己国家的使用以外，还可以提供给周边泰国、越南等充满活力的经济体，并推动本国经济的发展。然而2018年的“桑片—桑南内”的水电大坝溃坝悲剧后，老挝政府审慎考虑水电项目的利弊，放慢了水电站的开发和建设的进度。

资金和地缘政治也是老挝发展水电的绊脚石。据世界银行2022年4月发布的报告，老挝的公共债务去年达145亿美元相当于国内生产总值的88％，这将限制老挝政府对能源开发的投资。

如何破局成了摆在老挝政府面前的一道难题。

峰回路转，跨国联姻，开创新机

老挝与其他东南亚国家之间的电力贸易也有助于推进亚细安电网计划（ASEAN Power Grid）。这项计划旨在扩大区域多边电力交易，推进电网现代化，并推进清洁和可再生能源整合。

越南作为新兴经济体能源需求大增长快，火电和水电约占越南全国总发电量的40%。在旱季，水电站的发电量显著下降，导致电力严重短缺。越南境内正在如火如荼开展风能、太阳能等可再生能源发电项目的建设。但是越南能利用和开发风电的地方不多，而老挝有许多适合发展风电的区域。

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---老挝境内风资源分布图（不含保护区、水体、湿地、森林地区和坡度 > 20 % 的地区），图片来源：美国国家能源部可再生能源实验室

而在越南境内Monsoon Wind Power Project（以下简称“Monsoon风电”）成为了破解老挝和越南两国难题的一把钥匙。

Monsoon风电项目简介

Monsoon风电项目位于老挝南部和越南接壤的Sekong（塞公省）和Attapeu（阿速坡省），装机容量为 600 MW，总投约9亿美元，项目将通过一条从老挝到越南Quảng Nam省的500千伏专属输电线路向越南中部提供电力。项目预计将于2022年年底实现融资关闭并开始建设，于2025年开始投入商业运行。建成后将成为东南亚规模最大的陆上风力发电厂之一，也是亚洲最大的跨境风电项目。该项目每年将产生超过 1,700 GWh 的绿色电力。

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-项目输变电线路的位置

该项目为私营投资项目（BOO模式），项目股东为此项目成立了SPV公司即Impact Energy Asia Development（以下简称“IEAD”）

项目股东如下:

  1. Impact Wind Investmentholdco – 55%  (中间控股层公司)

  • 泰国Impact Electrons Siam (占中间控股层公司的57%)

  • 日本Mitsubishi's Diamond Generating Asia (占中间控股层公司的43%)

2.  泰国BCPG公司 – 45%

由于该项目的发电要输送到越南，为越南提供电力。IEAD和越南国家电力公司EVN签署了PPA协议。EVN请示工贸部，建议以6.95美分/度价格自老挝Monsoon风电厂购电，购电期限自该厂投入商业运营之日起25年。（信息来源：越南《年轻人报》2022年4月18日报道）。这是该地区首个风电跨境购电协议。

这种备受行业瞩目的项目自然少不了中资企业元素，2022年4月中国风机厂商远景集团与IEAD签署意向书，计划为该目提供 133台EN-171/ 4.51MW的风机。（备注:也有报道称丹麦风机厂商 Vestas 在2016年5月和IEAD签署了风机供应协议，金风国际也曾密切跟进此项目。笔者推测中国风机厂商远景集团以更有竞争力的商务条件获得了IEAD的钟爱，项目最终的风机供应商应为远景集团，从风机厂商的的选择过程就可以看出项目的成本压力极大）

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-项目合同结构概览

由ADB牵头的14家金融机构将以A/B loan为项目提供约6亿美元的贷款。

项目开发历程：十年磨一剑

Monsoon项目从一开始就引起了业界的关注，也面临诸多挑战。该项目为跨境售电交易，项目的开发和交易结构需要综合统筹考虑老挝和越南两国的国家风险和监管框架。项目PPA和CA协议的签署也可为类似的跨境售电项目提供有益借鉴。（下一篇文章将就此PPA和CA条款进行介绍）

项目的开发历程如下：

2011年

项目预可研

2011年 IEAD和老挝政府就此项目开发签署了MOU,随后IEAD启动了项目预可研工作；

2014年7月

环评

完成了Environment Impact Assessment (EIA)报告；随后又在2018年以及2020年进行了更新；

2015年8月

IEAD和老挝政府签署了项目开发协议（Project Development Agreement）；

2017年7月

IEAD和越南国家电力公司EVN签署了PPA协议；

2021年9月

IEAD和选择ADB为项目的牵头行MLA;

2022年12月

预计22年底实现融资关闭；

多边金融机构勇挑项目融资的重任

该项目为跨境售电项目，PPA等多个协议涉及两个主权国家，对于多数商业银行来说为此类跨境项目提供融资都极具挑战。多边金融机构“开发性金融”属性决定了其愿意为这种极具挑战性，但能有效促进区域互通互联、推动区域合作的绿色项目提供融资。

ADB为项目的牵头行MLA，联合其它6家家开发性金融机构以及7家商业银行，共14家银行将以A/B Loan的形式为项目提供约6-6.5亿美元的贷款，期限19年，预计2022年底实现融资关闭。

A loan/co-financing

  • ADB

  • JICA

  • AIIB

  • DEG(德国开发银行)

  • FMO(荷兰开发银行)

  • HKMC（香港按揭证券有限公司）

  • Thai Exim

B loan

  • SocGen

  • SMBC

  • ICBC

  • Kasikornbank

  • Siam Commercial Bank

  • TMBThanachart Bank

  • Kiatnakin Phatra Bank

有个非常有趣的问题，此项目跨境售电项目，项目Concession Agreement (CA) 和Power Purchase Agreement (PPA) 分别由项目公司和老挝政府和越南EVN签署。这两个核心协议以及传输线涉及两个主权国家，从可融资性的角度分析，融资行最关切的是什么？笔者认为融资行最关切的有两个要点：1. PPA协议的counterparty 即越南越南国家电力公司EVN的履约能力；这就促成了风电场虽然建在老挝，但是融资行看重电力消纳国即越南以及EVN的信用评级以及履约能力；

2. 老挝电网的稳定性，这是保障项目的发电能成功输送到越南的前提和基础。

跨境供电的Monsoon风电项目模式是否可复制？

Monsoon风电项目即将实现融资关闭，项目的开发工作也将画上圆满句号。该项目对老挝越南政府来说可以说是双赢，对于投资商来说是投资跨境供电的风电项目的成功尝试。

对于老挝政府来说，此项目位于其境内通过租赁土地可以收取租金、项目的施工建设和运营为其带来税收、就业，可以改善风电场附近交通设施、促进经济社会发展，带动其它新能源项目的投资。老挝一直将自己视为可再生能源电力的出口国（主要是水力发电），通过这个项可以出口风力发电。

对于越南政府，此项目可以增加其能源供给，促进能源多元化，为经济和社会发展提供保障。

为了继续推广此模式， Monsoon风电项目的股东IES于近期宣布，它已获得老挝政府的排他性开发权，可以对越南南部的Xekong风电项目开展可行性研究和初步环境影响评估。Xekong风电项目装机容量为1GW。

老挝媒体报道，老挝计划与投资部副部长Sathabandith Insisiengmay最近与老挝Savan Vayu Renewable公司和LTM公司签署了意向书。计划投资20多亿美元在老挝中部沙湾拿吉市(savannakhet) 沙湾拿吉县（Sepon）兴建1200MW风电，旨在服务于国内电力需求并向越南出口。

此外2022年10月17日，中国广核能源国际控股有限公司与老挝政府在老挝万象签署老挝北部中老电力互联互通清洁能源基地合作谅解备忘录，共同打造风光水储一体化清洁能源基地。这也标志着，类似的跨境售电模式的进一步推广，即广核在老挝北部投资清洁能源基地，旨在为中国境内输送电力，实现中老电力互联互通。

期待能看到更多的中资企业推广此类跨境售电业务，促进中国和周边国家电力互联互通，促进其它区域邻国之间的电力互联互通。