前言：中资承包商【十五五国际战略规划】通常更重视的是海外市场布局和行业布局，但对于国际承包商的竞合关系与可能性分析尚不充分；在全球局势动荡加剧的2026，新型的跨境、跨洲合纵连横，将成为中资国际承包商海外战略不可或缺的一环。






在中东战火愈演愈烈之际，意大利基建巨头Webuild与韩国现代建设（Hyundai E&C）在上周悄然签署升级版的战略合作备忘录 —— 双方将开启聚焦大型复杂基建与绿色能源项目，叠加意大利SACE+韩国K-SURE/KEXIM三家ECA机构融资加持，从过往零散合作迈入高端化、聚焦化、长期化的战略新阶段。

一、

合作原因

本次Webuild-Hyundai合作核心是能力互补、市场互补、战略共振，并深度绑定两国ECA的国家金融支持，精准匹配2026年全球基建格局与各自发展痛点。
Webuild侧——欧洲老牌承包商，2025年营收136亿欧元，擅长隧道、大坝、复杂工程设计与高端技术，深耕欧洲、北美高端市场，但亚太、中东渗透率不足，全领域基建与全球供应链存在短板；同时，意大利承包行业整体呈现衰落态势，意大利在ENR250中的上榜企业从高点的23家降至2025年的11家，国际工程市场份额从高点8.5%降至3.1%。在此背景下，Webuild必须通过跨境、跨洲合作拓展生存空间。
Hyundai E&C 侧——全球布局59国，EPC总承包、施工管理与亚太/中东本土化能力突出，但欧美高端市场突破难，绿色能源、国防工程技术储备不足；现代工程建设自1960年代起拓展海外业务，形成工业工程、电力工程与建筑工程"三叉戟"业务模式；然而，近年来韩国承包商在传统优势地区（中东、亚洲、拉美）不断被中国、西班牙、土耳其承包商挤压，导致三分之一韩国承包商陷入亏损，三分之一利润率徘徊于1-2%低位，因此必须选择三种自救策略：一是市场转移（选择中资较少涉足的北美洲市场）、二是卖身（如浦项建设出售股权给沙特主权基金PIF）、三是与同样困境博弈、但优势互补的企业（如Webuild）紧密合作。

二、

合作市场与领域

1.北美（核心突破）：锁定美国基建大规模（超过整个中东）和高利润市场（平均净利润约10%），拓展公路、厂房、绿色能源。
2.亚太（规模增长极）：东南亚工业化+城市化、澳洲基建+能源转型带动道桥、港口、新能源+储能需求。
3.欧洲（本土巩固）：Webuild主场，聚焦跨境高铁、电网与能源互联；SACE提供欧元区低成本融资，Hyundai E&C借力渗透，协同巩固高端壁垒。
4.中东（选择性布局）：探索战后机遇，聚焦高端能源、水务、工业建设。

三、

合作模式

采用“专属项目合资 + 弹性合约”模式—— 通过设立项目专属合资公司，按需求调整股权，覆盖：投建营、EPC、Design & Build 三种主要模式。 

结语

2026 年Webuild与Hyundai的合作，是技术互补 + 市场协同 + 国家ECA赋能的重要事件，其核心在于——发达国家承包商在通过高门槛国别市场+复杂项目+ECA，规避与发展中国家更有竞争力的承包商在低门槛国别、一般项目上进行直接竞争或价格竞争。
毫无疑问，这是聪明的选择—— 海外不是铁板一块，选择适合的战场/市场和竞争对手/合作伙伴，是能活下来的重要因素。
其实在中资承包商眼里，Webuild和Hyundai在某种程度上都算是地主家里不肖子孙：从在中东、北非、东非挥斥方遒到被越来越高的人力成本、合规要求等拖的竞争力不断减弱。但是换个角度看，在印度、土耳其等胆子更大、路子更野、价格更低的发展中国家承包商眼里，如今和5年后的中国承包商是不是也是某个版本的Hyundai和Webuild？
而如果失去成本优势，又要避免价格竞争的中资承包商，在2026-2030期间，又该选择什么样的海外战场，以及可以深度捆绑的外资合作伙伴？
这是中资企业管理层，在市场深耕、模式创新之外，需要回答的一个重要问题。