28亿

ACWA债券

6月14日，ACWA Power宣布，通过采用穆达拉巴 -  穆拉巴哈组合形式，成功发行伊斯兰债券并筹集28亿沙特里亚尔（约7.5亿美元）。

作为ACWA Power首次进入沙特债券资本市场发行的债券，此次发行受到了基金经理、政府基金和保险公司的极大关注，三者购入比约为30%。

该笔债券是沙特主权基金 - 公共投资基金(PIF)成为ACWA50%股东以来的首次交易，具有以下特点：

一是交易为ACWA Power发行的首次7年期高级无担保浮动利率伊斯兰债券。

二是最初拟发行指导价格为每年基准利率上浮100-125个点+ 6个月的SAIBOR（沙特银行同业拆借利率），但是债券得到1.8倍的超额认购，使ACWA Power将定价收紧了25点，最终100个点的年息差成为2017年以来，沙特资本市场上企业或银行发行债券获得的最低息差。

三是增强了未来ACWA通过低融资成本和息差杠杆参与项目的优势，拓展了ACWA Power资金来源的多样化渠道。

汇丰沙特阿拉伯银行(HSBC Saudi Arabia)和桑巴资本(Samba Capital)担任此次发行的联合主承销商和簿记行，汇丰发行人服务公司担任伊斯兰债券持有人的代理和支付管理方。

ACWA Power作为沙特乃至中东地区最大的电力与海水淡化开发商、投资商和运营商，在13个国家拥有已运营、在建及开发项目64项，主要分支机构15家，员工数量约3500名。ACWA Power参与投资项目累计金额661亿美元，发电能力41.6GW，日产淡化海水640万方。

国复咨询往期文章对ACWA进行了详细分析，请参考：ACWA POWER做到的

延伸阅读 - 伊斯兰金融运作方式

伊斯兰金融主要采用以下五种常见的运作模式：

一、Murabahah（穆拉巴哈）

以成本加价取代利息收付。银行按购买成本加一定比例服务费的价格，以分期付款的方式出售给客户，将借贷关系转化为买卖关系。

二、Mudarabah穆达拉巴

以损益共担取代利息收付。储户将资金存入银行，银行将汇集的资金委托专业的投资机构进行投资，投资产生的损益由储户和银行按出资比例或其他约定比例进行分担。穆达拉巴将存款关系转化为委托投资关系。

三、Ijarah伊吉拉

以资产租赁取代利息收付。银行直接或通过其设立的特殊目的实体（SPV）购买固定资产，再以经营租赁或融资租赁的方式将固定资产的使用权出租给客户，并由客户分期向银行支付租金。将借贷关系转化为租赁关系，将利息因素嵌入租金。

四、Musharakah穆沙拉卡

以股本参与取代利息收付。银行和借款人按约定比例共同出资，合伙投资于特定项目，并由借款人负责经营管理，投资项目产生的利润按约定的比例共享，产生的损失按股本比例分担。穆沙拉卡将借贷关系转化为合伙关系。

五、Sukuk苏库克

以伊斯兰债券取代利息收付。储户购买伊斯兰银行控制的SPV以实物资产为基础发行的债券，SPV以这些资产的出租收益向债券持有人支付投资回报。苏库克将存款关系转化为投资关系。